北上策略配资瑞银：腾讯控股AI投资为永恒增长铺路重申“买入”评级

降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。

四位不愿具名的代表表示，他们预计相关政策将维持不变，不过其中两人补充称，成员国间尚未就此展开讨论。

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　　瑞银发布研报称，近日与腾讯控股（00700）处理层会面，看护主要围绕AI发展，包括代理型AI及变现形态，以为腾讯最有才气捕捉当中的永恒增长契机。现在腾讯预测市盈率为14倍，坚信其中枢业务肃肃发达及AI永恒上行后劲被低估，重申腾讯为要津及首选股（Key

　　Call and top pick），守护“买入”评级及决策价780港元。

　　讲述引述处理层指，AI正从疏导与推理迟缓演进至更具举止导向的期骗，迟缓解析腾讯的上风，股票配资十大平台因其领有微信及QQ手脚东说念主类与AI之间的当然接口、跨平台才气，以及末端居品及安全软件的专科学问。微信代理现在瓶颈有三：模子才气有限、数据私隐与安全忧虑，以及经济形态挑战（高推理本钱但订阅变现不毛）。混元3.0模子瞻望于4月中旬推出，将是公司过往模子迭代中最显耀的进展。

　　AI变现方面，处理层聘用玄虚视角，将混元基础模子定位为促进生态系统更平素增长的赋能层，而非聚焦于模子自己的径直变现。跟着微信代理预期素养生态系统内用户参与度，将从支付、交游（小商店抽佣）及告白收入创造变现契机。腾讯已透过AI在告白及游戏业求达成高投资申报率。

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　　云业务方面，腾讯前年第四季收入增长加速，2025年录得50亿元东说念主民币经退换谈判利润（利润率约8%至10%）。跟着芯片供应改善（尤其是下半年），处理层斟酌迟缓将业务转向外部云客户。游戏业务方面，处理层以为AI是赋能者而非颠覆者，腾讯游戏组合以多东说念主PvP游戏为主，较单东说念主游戏更难被取代。